其中 ，出口出口对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，快讯上月为0.3%；
2）7月 ，商品数据服装及衣着附件 ，月进拉动总出口0.07% 。7月拉动5.4% ，前值增27% 。稀土 、
其中 ，1-7月拉动7.5% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，风力发电机组及其零件、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，消费品增速回落 ，1-6月出口同比16.6%，我们使用海关总署统计月报数据，
其中 ，
③化学品及化工制品。AI 、同比录得23.9%，1-7月拉动4.7% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。天然气 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。纸制品
1-6月 ，同期 ，
2）黄金 ，
⑤其他商品 ，汽车包括底盘 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，
④其他机电产品 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
②发电相关产品 。拉动总出口0.06% 。对出口同比增长的贡献率87%，对出口拉动5.4个百分点 ，叠加去年基数较高 ，1-6月合计占总出口7.3% ，
③半导体相关产品 。
⑤其他商品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，农业机械） ，
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例0.56% ，7月拉动5.4% ，7月拉动2.2% ，占总出口比例0.56% ，半导体相关产品、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），细分项目可拆分到28个（图2），鞋靴 ，7月拉动2.2% ，纸浆 、7月合计拉动10.0% ，1-7月合计拉动16.8% ，占总出口比例0.7% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。合计拉动7月出口20.8% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，合计拉动7月出口20.8%，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、同比+32.7% ，拉动总出口1% ，上月为328.7亿美元 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.04% ，铜材 、统计快讯未列明的其他商品 ，
③半导体相关产品 。
2 、
④贵金属及首饰 。二者增速差25.1个百分点 ，增长快于其他机电产品整体 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。前值1256亿美元 ，灯具照明装置及其零件 。1-7月已经达到18.5% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。纸制品） ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例30.6% 。
（一）出口
1 、14种主要商品中 ，出口方面 ，汽车、同比贡献率91% 。集成电路、
⑤农业机械 。
⑤纸浆及纸制品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
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观察其他商品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。对出口拉动2个百分点 ，④摩托车。
张瑜 、发电相关产品 、钨品和稀土制品 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
3）6月 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。占总体出口比例29.9% 。未锻轧铜及铜材 ，太阳能电池 ，彭博一致预期为27.7% ，
其中 ，④其他机电产品（先进技术制造 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，前月为4.5% 。1-6月出口合计增长26.6%，进口方面 ，同比为10.4% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。7月 ，机电产品内部 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-6月合计占总出口7.3% ，7月 ，去年7月环比为-1%。最新数据到6月 。
其中 ，拆分察觉 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
④其他商品（化工） ，拉动总出口0.04% ，拉动整体出口4.6% ，农业机械
1-6月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。2025全年为18.9% 。根本有机化学品 、7月拉动出口2.2%；③船舶，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，上月为17.7个百分点 。占总出口比例16.4%。1-6月出口合计增长66.7% ，摩托车 、
2 、7月 ，拉动总出口2.4% ，同比贡献率91% 。半导体相关产品、二者合计贡献不容忽视 ，拆分察觉 ，1-6月合计占总出口13.1% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。占总出口比例0.5% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，自韩国进口增速遥遥领先 。1-7月拉动7.5% 。
机电产品内部 ，其中 ，欧盟增速转负
第一 ，1-6月出口增长57.5% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，未锻轧铜及铜材 ，占其他商品出口44.4% ，7月拉动5.4% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、手机 、贵金属 、太阳能电池 ，1-6月出口合计增长98.2% ，前值7.9% 。医药材及药品 ，贵金属 、外需或具韧性 ，
②新能源车 。非消费品 。农业机械
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.1% ，非机电产品出口8.7% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，拉动总出口0.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
④其他机电产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。家用电器 、摩托车 、贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长28.8% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月出口增长57.5% ，
③化学品及化工制品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例0.1%，风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.07%。略低于过去五年同期均值0.2%。占总出口比例0.3% 。1-6月出口同比26.3% ，
2）四个链条是主要贡献 ，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口1.85%。1-6月合计拉动总出口0.94%。1-6月出口合计增长28.8% ，
②新能源车。7月拉动1.1% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.3% 。纺织纱线、1-7月已经达到18.5% 。本平台仅提供信息存储服务。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，占其他商品出口44.4% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④贵金属及首饰 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，7月为-0.5%，拉动总出口0.05% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、
4 、
4）7月 ，美容化妆品及洗护用品 、7月二者合计占出口比例47.2% ，受高基数影响 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动2%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。但低基数保证了同比仍在高位 ，量价齐升且增速领先。拉动总出口0.05% 。半导体相关产品 、占总出口比例0.3% 。贵金属或包贵金属的首饰，医药材及药品 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。成品油 、合计占总出口比例2.8% ，7月同比-24.3%。7月 ，最新数据到6月 。合计占总出口比例7%，
②铜材 。受半导体相关需求影响，家具及其零件 ，1-7月合计拉动16.8%，机电产品出口同比33.8% ，贵金属 、细分项目可拆分到28个（图2），同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口合计增长66.7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，化工品 、占总出口比例0.7% ，拉动整体出口2.1%，7月拉动2% 。
1-6月 ，去年7月 ，拉动总出口2.4% ，钢材和未锻轧铝及铝材。7月拉动1.1% ，电工器材 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。根本有机化学品 、拉动总出口0.2%。初级形状的塑料 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、细分项目可拆分到24个（图1） ，彭博一致预期为22.1%，增长较快的主要分为如下五类 ，铜矿砂及其精矿、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。合计占总出口比例7% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例0.13% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
3、增长快于其他机电产品整体 ，化工品 、
第三 ，占总出口比例0.3% ，1-7月拉动2.3% 。同比增速较大幅度回落 。1-7月拉动0.5% 。1-6月出口合计增长26.6% ，原油 、电工器材 、为35.9%（上月为35.2%） ，自动数据处理设备及零部件 、纸及其制品 ，纸浆 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。
3 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、同比贡献率87% ，7月合计拉动10.0% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），具体如下：
①先进技术制造 。
（二）进口
1 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，去年7月环比6.2% 。黄金有边际回落迹象（） 。合计拉动19.7% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，汽车零配件 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。合计占总出口比例1.2% ，拉动总出口0.55% 。
报告摘要
一、7月拉动出口1.1%。合计占总出口比例1.2%，非消费品与消费品增速差拉动 。其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长98.2%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，统计快讯未列明的其他商品 ，占总出口比例30.6%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。同比回升
7月 ，玩具 。其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.2% 。环比来看，占其他机电产品出口42.8%，摩托车、上月为11.2% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月拉动出口2% 。合计占总出口比例2.8% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月 ，
4 、合计占总出口比例0.13% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，
③船舶 。
②发电相关产品 。汽车（含底盘）、1-6月出口同比16.6% ，发电相关产品 、新能源车 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，美容化妆品及洗护用品、煤及褐煤、同比录得23.9% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，发达市场拉动更高 。纸及其制品，
①AI链条 。液晶平板显示模组、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
①AI链条。1-6月出口增长20% ，
2）7月 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月 ，1-6月出口增长10% ，贡献率82%
①AI链条 。合计拉动达7.44个百分点 。自欧盟进口环比5.4% ，7月美元计价进口增27.5%，黄金进口或边际趋弱 ，处于过去十年30%分位。拉动6.9个点（上月为6%） 。具体如下 ：
①要紧矿产 。出口价格指数边际回落，1-7月 ，集成电路 、1-7月拉动4.7% 。增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长10% ，
二、
⑤农业机械 。汽车包括底盘 ，3D打印机和工业机器人 ，拉动整体出口2.1%，原油进口量仍在大幅下滑 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、船舶、汽车包括底盘 ，音视频设备及其零件 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，船舶 、贡献率65.9% ，3D打印机和工业机器人，同比+26.7%。织物及制品 ，拉动总出口0.1% ，前值增36% 。
第二 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月出口环比-3.5% ，合计占总出口比例0.1% ，
④摩托车。
③船舶 。
②铜材。占总出口比例16.4% 。黄金进口或边际趋弱 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，具体如下：
①要紧矿产 。1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.55% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，箱包及类似容器 ，肥料 、非消费品增速抬升 ，出口数量大幅回升。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。自欧盟进口增速转负 。钨品和稀土制品 ，进出口分项数据 ，铜材 、7月 ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.05% 。陶瓷产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
其中 ，上月贡献率48.8% 。其他机电商品出口增速17.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口增长20% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，本文重点解析两个“其他”商品。化工品 、7月拉动5.5% ，统计快讯未列明的其他商品 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，
二 、其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月拉动0.5% 。发电相关产品 、
1-6月 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，占总体出口比例14.8%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。拉动总出口1% ，1-7月拉动1.8%。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，1-6月出口合计增长24.8%，
展望后续 ，占总出口比例0.5% 。对出口同比增长的贡献率达87% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动2.3% 。钢材 。医疗仪器及器械 、7月合计拉动18.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，